El Banco Central Europeo decidió a principios de este mes bajar los tipos de interés otros 25 puntos básicos, hasta situar el tipo oficial de referencia en el 2,5%. De esta manera, recortaba por sexta vez consecutiva el precio del dinero y sumaba un total de 150 puntos básicos de ajuste desde junio de 2024. La decisión del Consejo de Gobierno del BCE se basó en que “el proceso de desinflación sigue avanzando”, y lo hace “en consonancia con lo esperado por nuestros expertos”, según especificaron en la nota de prensa.
Para entonces, Donald Trump ya había anunciado aranceles sobre distintos productos que afectarían de lleno en la Unión Europea. Por ello, la presidenta de la institución monetaria, Christine Lagarde recalcó en varias ocasiones durante la rueda posterior a la presentación de la decisión que la incertidumbre es “enorme”, por lo que la entidad no se puede comprometer con ninguna senda, de rebajar o no rebajar los tipos.
Este lunes, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, ha ratificado que la llegada de Trump a la Casa Blanca “ha tenido un impacto”, especialmente porque “ha elevado la incertidumbre económica”, y no solo por el anuncio de los aranceles, sino también por el proceso de desregulación que está llevando a cabo -para la banca, fondos de inversión o los criptoactivos, entre otros asuntos-, así como el cambio de planteamiento respecto a las instituciones que rigen la economía mundial, como son el Fondo Monetario, el Banco Mundial o el G20.
Lo ha hecho en el programa Más de Uno de Onda Cero, donde ha explicado que “una guerra comercial es una muy mala noticia para la economía mundial” ya que supone un panorama “en el que todo el mundo pierde”.
¿Es posible, en esta situación, continuar bajando los tipos de interés?
Preguntado por los periodistas sobre si es posible seguir bajando los tipos de interés con este contexto, De Guindos ha vuelto a hablar de “incertidumbre”, pero también ha recordado que el resto de parámetros en los que se fija el regulador monetario, como la evolución de la inflación -hacia el propósito del 2%-, de los salarios o la inflación de los servicios, “van en la dirección correcta”.
Además, ha explicado, que aunque los aranceles suponen una inicial subida de los precios, y por tanto de la inflación, también suponen una reducción de la demanda y de la actividad económica. Es decir, si la caída en la actividad económica es significativa, podría compensar el aumento inicial de la inflación, ya que una menor demanda suele generar menos presión sobre los precios a largo plazo.
La próxima reunión del BCE, donde se decidirá sobre la senda de los tipos de interés, será el próximo 17 de abril. Para ese momento, los analistas consideran que el organismo podría tener más difícil la posibilidad de anunciar nuevas rebajas de tipos, por lo que ven más probable que se anuncie una pausa en las rebajas.
