Transcurrió la última semana de febrero sin cambios significativos en el panorama financiero, con bonos y acciones que acentuaron el período bajista que se extendió a lo largo de casi dos meses.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Bueno Aires perdió un 6,7% en pesos, para quedar en los 2.205.800 puntos, en niveles de piso desde el 6 de diciembre, pese a un leve rebote de 0,6% el viernes 28.
Medido en dólares “contado con liquidación”, el panel de acciones líderes cayó un 7,6% lo que amplió a un 24% el desplome de este indicador desde el récord del 7 de enero de este año.
Para los bonos soberanos tampoco hubo un tránsito sencillo. Con un retroceso promedio de 2% semanal para Globales y Bonares. Estos títulos en dólares acumularon a lo largo de febrero una pérdida promedio del 6%, mientras que el riesgo país de JP Morgan volvió a quedar cerca de los 800 puntos básicos por primera vez desde el 13 de noviembre del año pasado.
“En cuanto al mercado accionario, nos encontramos muy cerca del piso. Sí sería cauto para ingresar pero no desarmaría posiciones. Así como las caídas son fuertes, los rebotes también lo son. Los principales indicadores de la economía señalan que pronto podríamos retornar a los máximos alcanzados de enero cuando marcó picos de 20% en dólares”, comentó Walter Morales, CEO y Estratega de Wise Capital.
“Las cuentas fiscales, si bien con un menor margen que en meses anteriores, son superavitarias. Lo mismo sucede con la balanza comercial. A nivel inflacionario, si bien nos podemos encontrar con algún con datos más cercanos al 3% que al 2% no implica que se seguirá desacelerando y permitirá alcanzar un nivel de inflación anual de 18%. Recordemos que el proceso de desinflación no se da en picada sino con un efecto serrucho”, expresó Morales.
Los papeles argentinos en Wall Street tuvieron un mes de febrero complejo. Las acciones y ADR de compañías argentinas terminaron un mes con balance muy negativo: solo avanzó Mercado Libre (+9,1%). Globant lideró las pérdidas, con un 30,3% en dólares, tras un balance que no cumplió las expectativas, escoltado por los papeles bancarios como Supervielle (-19,9%).
“Los activos argentinos tuvieron pérdidas importantes, superando a las contracciones de los principales índices mundiales de acciones y de renta fija de comparables”, sintetizaron desde el Grupo SBS.
Los activos argentinos también carecieron de impulso externo, dadas las cotizaciones menguantes en Wall Street.
“Los principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron una leve baja en febrero, en línea con un repunte en la inflación, más la incertidumbre detrás de las primeras medidas Donald Trump y sus planes de imponer aranceles a varios países. En un mes en el que la comunidad inversora tenía dudas en relación con la política arancelaria del nuevo presidente, algunos datos macro fueron peor que lo previsto por el mercado, y lo cierto es que los selectivos de la Bolsa de Nueva York terminaron el segundo mes del año de manera negativa”, refirió Maximiliano Donzelli, manager de Estrategias de Inversión en IOL (Invertir Online).
“En síntesis, se vio un mercado menos optimista, a medida que los últimos datos de inflación se ubicaron por encima de lo esperado, lo que, sumado a un mercado laboral que sigue sólido, aparentemente postergaría los recortes de la tasa de interés de la Reserva Federal”, acotó Donzelli.
En la semana el tipo de cambio mayorista subió 4 pesos, sobre los $2,50 de corrección final de la semana anterior. A lo largo de febrero el dólar oficial se incrementó en 11,25 pesos o un 1,07%, a $1.064,75, ligeramente por encima del sendero de devaluación del 1% demarcado por el Banco Central.
Con un dólar libre que terminó la semana sin variantes entre puntas, a $1.230 para la venta, la brecha cambiaria quedó en el 15,5 por ciento. El “blue” ganó diez pesos o un 0,8% en febrero y se paga ahora al mismo valor del cierre de 2024.
Tras una fuerte venta de contado de USD 350 millones en la última rueda operativa del mes -hasta ahora, la mayor de 2025-, el Banco Central ajustó sus compras netas en el mercado de cambios a USD 69 millones en la semana. En febrero absorbió USD 1.437 millones un monto significativo dada la estacionalidad del segundo mes del año.
Las reservas internacionales terminaron en USD 27.995 millones, el nivel más bajo desde septiembre del año pasado. En la semana se redujeron en USD 474 millones, y USD 312 millones a lo largo del mes. Además, en el primer bimestre de 2025 ceden 1.612 millones de dólares.
